在沒有好消息下繼續上升

昨天HSI回落3百多後今天又大升,
下午3時HSI升500點,
貿戰沒有好消息,
英脫歐沒有好消息,
中國經濟出了壞消息 (進出口大跌),
美企業績沒有好消息

但個市繼續上升



Trade:
仍然未平淡倉


大師文章：
上周二恒指收市價為25,875點，在當時的環境，看不到有太大上升動力。故此，上周筆者在本欄指出，除非市場出現重大的利好因素，否則，26,200點的阻力難以突破。誰料到周三文章一出街，當日指數就裂口高開，上破26,200點關口。輾轉一個星期，周二恒指收報26,830點，累升近1,000點。
若要找出大市挾升的原因，硬要說是因為中美談判有進展，鮑威爾放鴿風，確實是頗為牽強。筆者覺得，要找解釋就只能說大市已累積了頗大跌幅，令市況跌至極度超賣的地步，加上投資者已完全傾斜於看淡的部署，造就了挾淡倉的出現。

如此波動的市況，淡友被挾當然痛苦，但最重要是面對劣勢之時的應變。首先，一定要判斷出現的逆勢只是挾倉，還是根本的因素有變化。若是前者，就要將持倉有所調配，包括在行使價及到期日方面降低風險；另一方面就是短線先做對沖或者減磅。若然是後者，大方向已改變，就需要作出壯士斷臂的決定。
從近期的消息來看，大部分的所謂利好消息，其實只是市場的樂觀演繹而已。中美貿易談判仍未談到問題核心，美國的貨幣政策仍在觀察中。然而，經濟的下行卻是鐵一般事實，企業盈利前景實難看好，股市的下跌周期仍在進行中。

丁Sir文章：
衰退風險愈高 市場反彈愈大
　
聖誕節或許應該稱為復活節。華爾街自聖誕節假期後，13個交易日升了10個交易日，哪管美國政府多個部門停擺已進入第25天，害得連CFTC長短倉位變化，已有3個星期看不到；哪管中美副部長級上周完結後，沒有什麼正式公布，只說劉鶴將於月底30及31日到華府進行副部長級談判，市場將沒有啥實質公布當作為好消息，華爾街又繼續回升！
　
美國企業業績期昨正式開始，花旗集團業績沒啥大驚喜，留待今晚摩通及富國銀行，及明天美銀﹑高盛﹑貝萊德的數字是否「驚」多於「喜」吧？撇除聯儲局加息周期是否完結暫且不理，基本上，環球各地陷入衰退的啟示，經已愈來愈多。上月紐約聯邦銀行計算之衰風險指標（圖一），已達21.4%。過去30年來，每當這個指標超越20%，美國皆結果陷入衰退！
　
中國去年汽車銷售整年下跌-4.1%，乃超過20年以來首見，亦為連續6個月下跌，而9月至12月跌幅更屬雙位數字，全年只有2,370萬架。不僅是中國汽車業不景氣，全球歐﹑美﹑澳﹑日﹑韓的數字，全皆下跌，可謂是汽車業式衰退來襲！此外，歐元區裡的三大經濟體，其工業生產數字全部下跌，德國-1.9%、法國-1.3%、意大利-1.6%，三位歐洲大哥將連續兩個季度進入負增長的機會高唱入雲。
　
特朗普此刻應該已氣絕身亡，中國2018對美國貿易順差擴大及創自2006年紀錄高位3,233億美元，因為中國出口到美國商品+11.3%，而自美國進口+0.7%。貿易戰打了超過8個月，看來還是瞎打？市場進入風雨飄搖階段，買賣不宜，應該多休息，多與家人團聚。